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股指期货配资的投资技巧

股指期货配资的投资技巧
股指期货配资的投资技巧
股指期货配资的投资技巧
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编辑时间 : 2021-02-21

股指期货配资的投资技巧


  1.股指期货配资套期保值的原理是什么?


  和其他期货套期保值一样,股指期货套期保值的基本原理是利用股指期货和现货的相似趋势,通过期货市场的相应操作来管理现货市场的持仓风险。


  由于股指期货的套利操作,股指期货价格与现货价格的走势基本一致。如果两者的步调不够一致,这种情况下就会引发套利。如果套期保值者持有一篮子股票,他认为目前股市可能下跌,但如果他直接卖出股票,他的成本会很高,所以他可以在股指期货市场建仓。当股市下跌时,股指期货可以盈利来弥补股票的损失。这叫做空对冲。


  另一个基本的对冲策略是所谓的长期对冲。原油期货配置投资者预计几个月内有一笔资金投资股市,但他认为目前的股市很有吸引力。如果要等几个月,他可能会错过建仓的机会。所以他可以先在股指期货里建仓。未来有资金的时候,股市确实会上涨,建仓成本也会增加。但是,关闭未来头寸的利润可以弥补现货成本的增加。因此,投资者通过股指期货锁定现货市场的成本。


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  2.股指期货的套期保值分析


  卖出股指期货进行对冲


  已经拥有股票或预计持有股票的投资者,如证券投资基金或持有大量股票的机构,通过卖出股指期货合约来保值,以避免在对未来股市走势不确定或预测股价会下跌时,因股价下跌而造成损失。这样,一旦股市真的下跌,恒生指数期货投资者就可以通过在期货市场卖出股指期货合约来获利,以弥补现货市场的损失。


  2006年6月2日,某国内证券投资基金股票组合收益率达到40%,总市值达到5亿元。该基金预测,匹配银行的原油期货可能会加息,一些大盘股将陆续上市。这些股票可能会经历短期的大幅下跌,但他们仍然对未来持乐观态度。决定用沪深300指数期货保值。


  假设其股票组合与沪深300指数的相关系数为0.9。6月2日沪深300指数现货指数为1400点,假设9月到期的期货合约为1420点。那么基金的对冲金额是:(5亿/1420 100) 0.9=3169手。


  2006年6月22日股市平稳,沪深300指数现货指数1330点,9月到期期货合约1349点。该基金认为前景将继续看涨,并决定继续持股。购买股指期货进行对冲当一个投资者即将收到一笔钱,但钱还没到,投资者就预期股市短期内上涨。为了控制买股票的时间,他可以在股指期货市场买一份期货合约,提前确定要买的股票的价格,等资金到了再用资金进行股票投资。通过股指期货市场赚取的利润弥补股价上涨带来的损失。今年3月22日,一位投资者已经知道5月30日将有300万资金可用于投资股票。他看中了三只股票:a股、b股、c股。当时他们的价格分别是10元、20元和25元。他准备每只股票投资100万股,恒生指数期货可以分别买入10万股、5万股、4万股。由于市场看涨,担心5月底股价上涨,决定使用股指期货锁定成本。通过统计分析,假设三只股票与沪深300指数的相关系数分别为1.3、1.2和0.8,其组合系数为1.31/31.21/30.81/3=1.1。3月22日沪深300指数当前指数为1050点,5月30日沪深300指数当前指数为1380点。假设3月22日和6月到期的沪深300指数期货合约为1070点,5月30日和6月到期的沪深300指数期货合约为1406点。所以投资者需要购买的期货合约数量为=3,000,000/(1070 x  100) * 1.1=31手。


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